歐洲燃料油市場的緊張局面將持續(xù)到 2022年第一季度，因為快速的需求似乎將對供應(yīng)構(gòu)成壓力。
0.5%s 船用燃料遠(yuǎn)期曲線目前顯示價格在 1 月至 2022 年 2 月期間急劇下跌，形成 6.5 美元的現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)在曲線下方繼續(xù)保持，在 2 月和 3 月之間有 4.75 美元/噸的現(xiàn)貨溢價，煉油廠將尋求利用這種迅速增長的需求。
“你還有 [the] sines [煉油廠] 仍在生產(chǎn)中，而且 nwe 的一些煉油廠最近才開始再次生產(chǎn) [vlsfo]，”一位貿(mào)易商評論道。“我認(rèn)為所有能夠生產(chǎn)它的[煉油廠]都在這樣做，”該消息人士補充道。
物流網(wǎng)了解到歐洲燃料油需求的增加可能會進一步加劇該綜合體的緊張局勢。瑞典已經(jīng)啟動了一個備用的燃油發(fā)電廠，以幫助緩解 12 月至 2 月期間附近波蘭的電力短缺。platts analytics 表示，挪威 troll 油田的計劃外停運、向西班牙輸送阿爾及利亞天然氣的主要管道停止以及俄羅斯天然氣供應(yīng)前景的不確定將減少液化天然氣供應(yīng)，這可能為燃料油需求的增加留出空間，
然而，圍繞新興 omicron 變體的持續(xù)不確定性使消息人士不愿宣布船用燃料的牛市。由于汽油和噴氣燃料的煉油廠減產(chǎn)，船用燃料進入 2021 年成為利潤最高的運輸燃料。進入 2022 年，這兩種產(chǎn)品都落后 0.5%s。
hsfo 重新成為焦點
imo 2020 硫含量上限的實施引發(fā)了人們對高硫燃料油作為船用燃料的未來的猜測。然而，0.5%s 和 3.5%s 燃料油之間不斷擴大的差異(稱為 hi-5 價差)正在激勵船東安裝洗滌裝置，這使得船舶可以燃燒更便宜的 hsfo 而不是 lsfo。11 月份的 hi-5 價差平均為 132 美元/噸，而 1 月份的平均價差為 90 美元/噸。
platts analytics 預(yù)計，2023 年將有 21% 的船舶安裝洗滌器，2030 年這一比例將上升至 28%。盡管對 hsfo 作為船用燃料的未來可用性表示擔(dān)憂，但很明顯，短期內(nèi)不會有任何進展。在船用燃料市場，hsfo 在 2021 年顯著走強，價格創(chuàng)下 2014 年 10 月以來的最高水平。考慮到船舶洗滌器的使用增加以及這樣做的巨額費用，船東缺乏放棄高硫作為船用燃料來源的動力2022 年。
然而，分析師預(yù)測 hsfo 可能減弱的一個領(lǐng)域是生物燃料的吸收。這領(lǐng)先于 imo 2030 的規(guī)定，即到 2030 年航運業(yè)必須將其總碳排放量減少 40%。到 2021 年，我們已經(jīng)看到生物燃料的使用增加，許多航運公司正在試驗和投資替代燃料來源。
此外，2021 年創(chuàng)紀(jì)錄的 lng 價格促使許多亞洲公用事業(yè)公司轉(zhuǎn)向 hsfo 作為發(fā)電的替代方案。根據(jù) kpler 航運數(shù)據(jù)，11 月歐洲對亞洲的 hsfo 出口總量為 1.091.000 公噸，為 3 月以來的最大數(shù)量。
“到目前為止，我期待同樣的 [強勁的 hsfo 需求]。我認(rèn)為夏季可能會給電力需求帶來一些壓力，阿拉伯灣、孟加拉國和巴基斯坦的燃料油桶不足，”一位燃料油貿(mào)易商表示，并補充說高液化天然氣價格可能會繼續(xù)為 hsfo 創(chuàng)造出價2022 年在亞洲。
煉油廠成本持續(xù)上漲
天然氣價格飆升也推高了煉油廠的電力和氫氣成本。一體化程度較低的煉油廠，如地中海的煉油廠，更容易受到天然氣價格波動的影響，面對高油價，這些煉油廠已經(jīng)開始降低運行率。
“展望 2022 年第一季度，歐洲真空柴油似乎走弱。天然氣現(xiàn)在太貴了，”一位歐洲原料貿(mào)易商表示。“人們甚至在考慮完全關(guān)閉 dhc [distillate hydrocrackers]，”另一位原料貿(mào)易商補充道。氫氣用于 dhc 等二級裝置，以從 vgo 中生產(chǎn)清潔產(chǎn)品，例如柴油，因此天然氣和氫氣的價格可能會影響 vgo 的需求。
platts analytics 預(yù)計，地中海煉油廠“無法對沖高天然氣價格風(fēng)險”的運營削減潛力更大，而西北歐的運營預(yù)計將在 2021 年的 2022 年第一季度有所改善，但仍將低于 2019 年。“我們預(yù)計運營將達(dá)到1q20 水平僅從 2q22 開始，”platts analytics 表示。
標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊 (s&p global platts) 于 12 月 21 日將荷蘭 ttf 日前合約(歐洲天然氣價格的關(guān)鍵基準(zhǔn))評估為 182.78 歐元/兆瓦時(206.51 美元/兆瓦時)，創(chuàng)下歷史新高。與一年前相比，價格仍顯著上漲，當(dāng)時基準(zhǔn)評估為 16.85 歐元/兆瓦時。


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